미국 Fed는 정책 금리 자극 대상을 변경하지 않고 올해 장기 슬롯 무료체험에 따라 올해 3 번 삭감을 유지합니다

Federal Reserve (Fed)는 3 월 19-20 일에 FOMC (Federal Open Market Committee)를 개최했으며 현재 5.25-5.50%의 정책 금리 연방 펀드 (FF) 연방 기금 (FF) 이자율 목표를 유지하기로 결정했습니다 (첨부 된 다이어그램 참조). 이 행사는 5 번의 연속 회의를 위해 변경되지 않습니다. 이 결정은 12 명의 참가자에게 만장일치였습니다. 발표성명서의 일부와 관련하여, 노동 시장 설명에서 문구의 약간의 개정 (주 1)을 제외하고는 작년 이후 거의 변화가 없었습니다. 이번에는 성명서와 함께 FOMC 참가자는 분기별로 한 번 지정됩니다중간- 장기 경제 슬롯 무료체험. 주요 내용은 다음과 같습니다 (첨부 된 문서 참조).

(1) FF 이자율

최근 소비자 가격 지수 (CPI)의 상승세 (2 월 미국 소비자 물가 지수, 핵심 지수는) 등은이자 삭감의 변화가 있을지 여부에 대한 관심을 끌었습니다.20242019 년 연방 기금 (ff) 이자율 파생 목표에 대한 중간 예측,4.6% (이전 슬롯 무료체험4.6%) 및 현재 레벨 (5.25~5.50%)3set (note2)가 줄어들 것이라고 유지되었다. 나중에 설명 하듯이, 인플레이션 율에 대한 슬롯 무료체험은 약간 상승했으며, 그럼에도 불구하고, 연말까지 삭감 한 수를 유지하는 데 비둘기와 같은 입장을 취했다고 말할 수 있습니다. 그러나 개별 참가자의 입장을 살펴보면2024올해의 이자율 수준을 유지하려는 사람은 다음과 같습니다.2사람 (이전2person),1단위의 금리 인하를 계획하는 사람들2사람 (동일1person),2단위의 금리 인하를 계획하는 사람들5사람 (동일5person),3단위의 금리 인하를 계획하는 사람들9사람 (동일6person),4단위의 금리 인하를 계획하는 사람들1사람 (동일4person),6단위의 금리 인하를 기대하는 사람들0사람 (동일1사람). 이는 대다수의 참가자가 삭감 수를 줄였으며, 이는 지난번보다 조금 더 매력적이라고 ​​말할 수 있습니다.

2025 년의 경우 삭감 수는 3.9% (지난번 3.6%)였으며, 삭감 수는 이전 회의에 비해 1 씩 감소했으며 장기 슬롯 무료체험은 2.6% (2.5%)에서 약간 상승했습니다. 제롬 파웰 회장은 장기 슬롯 무료체험의 상승과 관련하여 기자 회견에서 질문과 답변 세션에서 "직관적으로, 나는 금리가 혐오 전 초저 수준 (COVID-19)으로 돌아갈 것이라고 생각하지 않지만 장기적인 이자율 수준이 궁극적으로 발생하는 곳이 어디에 있는지 여부에 대한 많은 불확실성이 있다고 생각합니다." 경제 중립 금리.

(2) 인플레이션 비율

2024 인플레이션 (PCE)의 중간 예측은 2.4%였으며, 이전 슬롯 무료체험에 변화는 없었지만 FOMC 참가자의 예측 범위는 2.2 ~ 2.9%(2.1 ~ 2.7%) 범위였습니다. 동일한 핵심 인플레이션 률 (핵심 PCE)에 대한 중간 예측은 2.6%로, 이전 슬롯 무료체험에서 0.2%포인트를 상승했습니다.

(3) 실업률

2024 년의 실업률은 4.0% (4.1%), 2026 년 4.0% (4.1%)였으며, 이는 하향으로 수정되었습니다. 2025 년 에이 수는 4.1%로 지난번과 동일했으며 장기 슬롯 무료체험은 4.1% (지난 4.0%)입니다.

(4) 경제 성장률

2024 년 경제 성장에 대한 중간 예측은 2025 년에 각각 2025 년 2.1% (첫 1.4%), 2025 년 2.0% (1.8%), 2026 년에 각각 2.0% (1.9%)였습니다. 그러나 장기적인 슬롯 무료체험은 1.8%였으며, 이는 지난번과 다르지 않았습니다.

(주 1) "전년 초 이후 고용 증가는 느려졌지만 여전히 강력하다"는 진술은 "고용 증가는 여전히 강력하다"는 것으로 바뀌었다.

(참고 2) 일반 FF 이자율은 0.25 포인트이며 인상 및 절단됩니다.

(Kato Shoichi)